主要逻辑：

　　1. 供应：国内产量继续恢复进口到港持续不振；

　　2. 需求：传统下游开工率正常恢复，主要烯烃装置重启开工情况不稳；

　　3. 库存：港口与内地库存同步去化；

　　4. 成本：动力煤价格持续坚挺，保持在合理区间。运费高位企稳；

　　5. 利润：产业链利润涨跌互现，烯烃单体进一步走差；

　　6. 估值：估值偏低，有望期货向现货靠拢。

　　7. 整体逻辑：

　　当前的产业格局倾向于供给弹性大于需求恢复，其中，供应端久泰、鲲鹏新产能投产在即，甲醇供应逐步承压，需求端烯烃在低利润状态下提升空间有限，且斯尔邦突发检修、富德开工时间不定，供需预期转弱，基本面难言强势。但成本端对甲醇的支撑偏强，主要是煤炭淡季不淡，国庆节前运费也有调涨，盘面下方空间有支撑。

　　整体而言，短期来看，国庆节前备货及成本坚挺，支撑节前最后一周行情，或难大跌。但供需转弱的预期始终存在，静待节后兑现。从而，节前或以震荡为主，趋势行情不显。

　　策略建议：

　　1.节前为震荡行情，高抛低吸为主，不建议单边重仓。

　　2.套利方面，1-5节前偏反套。

（文章来源：中原期货）